Anleger wenden sich zunehmend börsengehandelten Fonds (ETFs) zu, die sich auf Unternehmen konzentrieren, die ihre Produktion in den USA wiederbeleben oder ankurbeln und dabei staatliche Anreize nutzen.

 

Allein in diesem Jahr wurden rund 2,25 Milliarden Dollar in eine ausgewählte Gruppe von ETFs investiert, die das „Reshoring“-Konzept in den Mittelpunkt stellen, was ihr Gesamtvermögen bis Ende August auf einen Rekordwert von 9,67 Milliarden Dollar ansteigen ließ.

 

„Die Unternehmen bezeichnen Reshoring als einen bedeutenden langfristigen Wachstumsfaktor. Unser Ziel ist es, die Vorreiter oder Befürworter dieses Trends zu identifizieren, bevor er zum Mainstream wird“, sagte Chris Semenuk, Leiter des aktiv verwalteten Tema American Reshoring ETF (RSHO.P), der im vergangenen Jahr aufgelegt wurde.

 

Das Vermögen des RSHO.P ist von 6 Millionen Dollar im Mai 2023 auf 101,5 Millionen Dollar Ende August angestiegen. Der Fonds ist seit Jahresbeginn um fast 16 % gestiegen, während der S&P 500 um 17,7 % zulegte.

 

Viele Hersteller verlagern ihre Produktion in die USA, um Probleme in der Lieferkette zu entschärfen und die Spannungen zwischen Washington und Peking zu umgehen, die Investitionen in China einschränken.

 

Ende 2021 genehmigte der Kongress mehr als 1 Billion Dollar für neue Infrastrukturprojekte, gefolgt von einem Gesetzentwurf, der im darauffolgenden Sommer weitere 200 Milliarden Dollar für die Chipherstellung bereitstellte.

 

Einige bedeutende Unternehmensentscheidungen haben das Interesse weiter beflügelt, wie z. B. die Entscheidung von Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), seine Investitionen in neue Anlagen in Arizona auf 65 Mrd. USD zu erhöhen, und der Zuschuss der Bundesregierung in Höhe von 500 Mio. USD für Century Aluminum (CENX.O) zur Errichtung der ersten Aluminiumhütte in den USA seit 45 Jahren.

 

BlackRock ist der jüngste große ETF-Anbieter, der sich um Anlegergelder bemüht, da das Thema „Reshoring“ aufgrund der prominenten Rolle, die es bei den Präsidentschaftswahlen in den USA im Hinblick auf Wirtschaftswachstum und die Schaffung von Arbeitsplätzen spielt, an Zugkraft gewinnt. BlackRock legte im Juli den iShares U.S. Manufacturing ETF (MADE.P) auf.

 

„Diese Aktien könnten unabhängig vom Wahlausgang profitieren„, erklärte Jay Jacobs, Leiter der thematischen und aktiven ETFs bei BlackRock, in der jüngsten Folge von Inside ETFs“. „Es ist ein ungewöhnlicher Bereich mit überparteilicher Einigkeit.“

 

Die Anteile des ETFs sind in den letzten 30 Tagen um 3,5 % gestiegen, während der S&P 500 laut LSEG um etwa 0,9 % zulegte. Der neue BlackRock-Fonds verfügt derzeit über ein Vermögen von fast 6 Millionen Dollar.

 

Zu den herausragenden Werten im US-Produktionssektor gehören Caterpillar (CAT.N) und Eaton Corp. (ETN.N), die seit Jahresbeginn um 16,4 % bzw. 27,6 % gestiegen sind. Der S&P 500-Industriesektor, zu dem viele der von diesen ETFs gehaltenen Unternehmen gehören, ist in diesem Jahr um 13,5 % gestiegen.

 

Dennoch haben die jüngsten, schwächer als erwartet ausgefallenen Wirtschaftsdaten, einschließlich eines Rückgangs der Bauinvestitionen im verarbeitenden Gewerbe in den USA, die Besorgnis geweckt, dass sich das Wirtschaftswachstum in den USA verlangsamen könnte. Es wird erwartet, dass die US-Notenbank auf ihrer Sitzung am 17. und 18. September zum ersten Mal seit Jahren die Zinssätze senken wird, um die Geldpolitik im Vorfeld einer möglichen Verlangsamung zu lockern.

 

Gleichzeitig sind einige Aktien teurer geworden, da sich der breitere Markt erholt hat. Der Industriesektor beispielsweise wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 26,7 gehandelt, verglichen mit 19,2 vor einem Jahr.

 

„Attraktive Gelegenheiten sind rar; die Bewertungen, die wir Anfang 2020 gesehen haben, sind nicht mehr vorhanden“, bemerkte Jeff Muhlenkamp, Manager des 249 Millionen Dollar schweren Muhlenkamp Fund, eines Investmentfonds.

 

Er gab auch zu bedenken, dass die Verlagerung der Produktion in die USA keine Garantie für höhere Renditen ist, da Unternehmen, die ihre Produktion in die USA zurückholen, mit höheren Arbeits- und Rohstoffkosten konfrontiert werden könnten.

 

Ob sich dies auf das robuste Wachstum auswirkt, das diese Fonds in diesem Jahr verzeichnet haben, bleibt ungewiss. Laut Morningstar hat der First Trust RBA American Industrial Renaissance ETF (AIRR.O) mit einem Volumen von 1,5 Milliarden US-Dollar, der 2014 aufgelegt wurde, sein Vermögen in den letzten zwölf Monaten verdreifacht. Auch der 2017 aufgelegte Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE.Z) im Wert von 8,04 Mrd. USD ist im gleichen Zeitraum um 50 % gewachsen.