El mercado bursátil vuelve a enfrentarse a la volatilidad.

 

Los índices estadounidenses cayeron el miércoles, con el Dow cediendo hasta 600 puntos a primera hora de la mañana mientras los operadores analizaban datos de inflación mixtos.

 

Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el índice de precios al consumo de agosto mostró un aumento interanual de los precios del 2,5%, lo que supone la tasa de inflación general más baja desde principios de 2021. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye los sectores alimentario y energético, superó las expectativas, al subir un 0,3% en agosto en lugar del 0,2% esperado.

 

Este aumento inesperado de la inflación subyacente preocupa a los inversores, ya que sugiere que la inflación es lo suficientemente obstinada como para evitar potencialmente un recorte de tipos de 50 puntos básicos en la próxima reunión de la Reserva Federal, que algunos inversores esperaban.

 

El sentimiento del mercado cambió tras el informe del IPC, y la herramienta FedWatch de CME situó la probabilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos en 25 puntos básicos la próxima semana en el 83%, frente al 56% de la semana anterior.

 

Julian Howard, estratega jefe de inversiones multiactivos de GAM Investments, señaló: «Otro mes, otro dato ligeramente incómodo», señalando que la inflación subyacente y de servicios parecía «firmemente invicta» en las últimas cifras.

 

Y añadió: «Como mínimo, parece que un recorte completo del 0,5% ya no resulta tan convincente. Aparte de todo lo demás, el doble mandato de la Reserva Federal significa que no puede justificar un recorte agresivo, o ningún recorte, basándose únicamente en el debilitamiento del mercado laboral.

 

Aunque los mercados están decepcionados por la menor posibilidad de un recorte mayor de los tipos, un movimiento de 50 puntos básicos por parte de la Fed habría sido un arma de doble filo. Los analistas señalan que un recorte de 50 puntos básicos podría haber sido señal de preocupación por una desaceleración significativa de la economía, mientras que un recorte menor, de 25 puntos básicos, habría sido señal de una subida continuada de los tipos de interés.

 

Los inversores siguen de cerca el mercado laboral en busca de nuevos signos de debilidad. Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo del jueves serán el próximo indicador del mercado laboral antes de la reunión de la Fed de la próxima semana.

 

Gina Bolvin, Presidenta de Bolvin Wealth Management Group, declaró: «El mercado laboral seguirá desempeñando un papel importante», y añadió: «Los datos de inflación de hoy confirmaron un recorte de 25 puntos básicos para la próxima semana; 50 puntos básicos está fuera de la mesa».

 

Los costes de la vivienda también contribuyeron al aumento de la inflación, ya que el Departamento de Trabajo señaló que la inflación de la vivienda subió otro 0,5% en agosto.

 

Preston Caldwell, economista estadounidense de Morningstar, señaló que el coste de la vivienda podría bajar pronto y estimó el crecimiento de los alquileres en el mercado en torno al 2% interanual. «Mientras esto sea así, la inflación de la vivienda tendrá que bajar inevitablemente», afirmó Caldwell.

 

A pesar de ajustar sus expectativas, los mercados siguen esperando que la Reserva Federal recorte moderadamente los tipos de interés de aquí a finales de año. Los inversores prevén un 84% de probabilidades de un recorte de tipos de 100 puntos básicos o más de aquí a diciembre, y los futuros recortes dependerán de los datos sobre empleo e inflación.

 

Chris Zacarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance, señaló: «Si la economía sigue ralentizándose sin caer en una recesión repentina, la Fed podrá recortar los tipos de forma constante en 25 puntos básicos por reunión».

 

Y añadió: «Dada la situación actual -con el recorte de tipos de la Fed, el desempleo cerca de mínimos históricos y una economía en crecimiento, aunque ralentizada-, el mercado debería volver a nuevos máximos una vez superada la volatilidad que suele producirse antes de la mayoría de las elecciones presidenciales.»