Le marché boursier est à nouveau confronté à la volatilité.

 

Les indices américains ont reculé mercredi, le Dow Jones perdant jusqu'à 600 points dans les premières heures, les opérateurs évaluant des données mitigées sur l'inflation.

 

Selon le Bureau of Labor Statistics, l'indice des prix à la consommation pour le mois d'août a montré que les prix ont augmenté de 2,5 % en glissement annuel, ce qui représente le taux d'inflation global le plus bas depuis le début de l'année 2021. Cependant, l'inflation de base, qui exclut les secteurs de l'alimentation et de l'énergie, a dépassé les attentes en augmentant de 0,3 % pour le mois au lieu des 0,2 % prévus.

 

Cette hausse inattendue de l'inflation de base inquiète les investisseurs, car elle suggère que l'inflation est suffisamment persistante pour empêcher éventuellement une réduction des taux de 50 points de base lors de la prochaine réunion de politique de la Réserve fédérale, ce que certains investisseurs espéraient.

 

À la suite du rapport sur l'IPC, le sentiment du marché a changé, avec une probabilité de 83 % que la Fed opte pour une réduction des taux de 25 points de base la semaine prochaine, contre 56 % une semaine plus tôt, selon l'outil FedWatch du CME.

 

Julian Howard, responsable de la stratégie d'investissement multi-actifs chez GAM Investments, a déclaré : "Un autre mois, un autre point de données légèrement gênant", notant que l'inflation de base et l'inflation des services semblaient "fermement invaincues" dans les derniers chiffres.

 

Il a ajouté : "Il semble au moins qu'une réduction complète de 0,5 % soit devenue un peu moins convaincante. En outre, le double mandat de la Fed signifie qu'elle ne peut pas justifier une réduction agressive ou n'importe quelle réduction uniquement en raison de l'affaiblissement du marché de l'emploi."

 

Bien que les marchés soient déçus par la réduction de la possibilité d'une baisse plus importante des taux, un mouvement de 50 points de base de la part de la Fed aurait été une arme à double tranchant. Les analystes ont noté qu'une réduction de 50 points de base aurait pu signaler des préoccupations importantes concernant le ralentissement économique, alors qu'une réduction plus faible de 25 points de base implique des taux d'intérêt plus élevés de manière prolongée.

 

Les investisseurs surveillent de près le marché de l'emploi à la recherche de nouveaux signes de faiblesse. Les demandes d'allocations chômage de jeudi seront le prochain indicateur du marché du travail avant la réunion de la Fed la semaine prochaine.

 

Gina Bolvin, présidente de Bolvin Wealth Management Group, a déclaré : "Le marché de l'emploi restera influent", ajoutant : "Les données d'aujourd'hui sur l'inflation ont confirmé une réduction de 25 points de base pour la semaine prochaine ; une réduction de 50 points de base n'est pas envisageable".

 

Les coûts du logement ont également contribué à la hausse de l'inflation, le département du travail notant que l'inflation des logements a augmenté de 0,5 % en août.

 

Preston Caldwell, économiste américain chez Morningstar, a indiqué que les coûts de logement pourraient bientôt diminuer, estimant la croissance des loyers du marché à environ 2 % d'une année sur l'autre. "Tant qu'il en sera ainsi, l'inflation du logement devra inévitablement diminuer", a-t-il fait remarquer.

 

Malgré l'ajustement de leurs attentes, les marchés prévoient toujours des baisses de taux modérées de la part de la Fed d'ici la fin de l'année. Les investisseurs évaluent à 84 % la probabilité d'une réduction de 100 points de base ou plus des taux d'ici décembre, même si les réductions futures dépendront des données relatives à l'emploi et à l'inflation.

 

Chris Zacarelli, directeur des investissements chez Independent Advisor Alliance, a déclaré : "Si l'économie continue de ralentir sans plonger dans une récession soudaine, la Fed sera en mesure de réduire régulièrement ses taux de 25 points de base par réunion."

 

Et d'ajouter : "Compte tenu de la situation actuelle - baisse des taux de la Fed, taux de chômage proche de son plus bas niveau historique, économie en croissance bien que ralentie - le marché devrait à nouveau atteindre des sommets historiques une fois passée la période de volatilité qui précède généralement la plupart des élections présidentielles."