Фондовый рынок снова столкнулся с нестабильностью.

 

Американские индексы снизились в среду, причем Доу упал на 600 пунктов в ранние часы, так как трейдеры оценивали смешанные данные по инфляции.

 

По данным Бюро трудовой статистики, индекс потребительских цен за август показал, что цены выросли на 2,5% в годовом исчислении, что стало самым низким показателем базовой инфляции с начала 2021 года. Однако базовая инфляция, исключающая продовольственный и энергетический секторы, превзошла ожидания, увеличившись за месяц на 0,3% вместо ожидаемых 0,2%.

 

Этот неожиданный рост базовой инфляции беспокоит инвесторов, поскольку он указывает на то, что инфляция достаточно устойчива, чтобы, возможно, предотвратить снижение ставки на 50 базисных пунктов на предстоящем заседании ФРС, на что надеялись некоторые инвесторы.

 

После отчета по ИПЦ настроения на рынке изменились, и вероятность того, что ФРС решит снизить ставку на 25 базисных пунктов на следующей неделе, составила 83%, по сравнению с 56% неделей ранее, согласно данным инструмента CME FedWatch.

 

Джулиан Ховард, главный стратег по инвестициям в различные активы в GAM Investments, заявил: "Еще один месяц, еще одна немного неловкая точка данных", отметив, что базовая инфляция и инфляция в сфере услуг выглядят "решительно непобежденными" в последних данных.

 

Он добавил: "По крайней мере, кажется, что полное сокращение ставки на 0,5% стало немного менее убедительным". Помимо всего прочего, двойной мандат ФРС означает, что она не может оправдывать агрессивное или любое сокращение ставки только ослаблением рынка труда".

 

Хотя рынки разочарованы снижением вероятности более значительного снижения ставки, шаг ФРС на 50 базисных пунктов стал бы обоюдоострым мечом. Аналитики отмечают, что снижение ставки на 50 базисных пунктов могло бы сигнализировать о значительном замедлении экономики, в то время как меньшее снижение ставки на 25 базисных пунктов подразумевает длительное повышение процентных ставок.

 

Инвесторы внимательно следят за рынком труда в поисках дополнительных признаков слабости. Заявки на пособие по безработице в четверг станут следующим показателем рынка труда перед заседанием ФРС на следующей неделе.

 

Джина Болвин, президент Bolvin Wealth Management Group, заявила: "Рынок труда будет оставаться влиятельным", добавив: "Сегодняшние данные по инфляции подтвердили снижение ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе; вопрос о 50 базисных пунктах не рассматривается".

 

Расходы на жилье также способствовали росту инфляции: Министерство труда отметило, что в августе инфляция на жилье выросла еще на 0,5%.

 

Престон Колдуэлл, американский экономист Morningstar, отметил, что стоимость жилья может вскоре снизиться, оценив рост рыночной арендной платы примерно в 2% в годовом исчислении. "Пока это сохраняется, инфляция на рынке жилья неизбежно будет снижаться", - отметил он.

 

Несмотря на корректировку своих ожиданий, рынки по-прежнему предполагают умеренное снижение ставок со стороны ФРС к концу года. Инвесторы оценивают 84% вероятность снижения ставки на 100 базисных пунктов или более к декабрю, хотя дальнейшее снижение будет зависеть от данных по занятости и инфляции.

 

Крис Закарелли, директор по инвестициям Independent Advisor Alliance, отметил: "Если экономика продолжит замедляться, не погружаясь во внезапную рецессию, ФРС сможет стабильно снижать ставки на 25 базисных пунктов за заседание".

 

Он добавил: "Учитывая текущую ситуацию - когда ФРС снижает ставки, безработица находится вблизи исторических минимумов, а экономика растет, хотя и замедляется - рынок должен снова достичь исторических максимумов, как только мы пройдем через волатильность, которая обычно бывает перед большинством президентских выборов".