Seven & i Holdings rechazó una oferta pública de adquisición del operador canadiense de tiendas de conveniencia Alimentation Couche-Tard, diciendo que la oferta "no redundaba en el mejor interés" de sus accionistas y partes interesadas.

Según una presentación ante la Bolsa de Valores de Tokio, el propietario de 7-Eleven dijo que Couche-Tard había propuesto comprar todas las acciones en circulación de Seven & i por 14,86 dólares por acción, valorándolas en 38.550 millones de dólares para Seven & i según datos de LSEG.

Stephen Dacus, presidente del comité especial formado por Seven & i para revisar la propuesta de Couche-Tard, calificó la propuesta como "oportunistamente oportuna y subestima nuestra estrategia independiente y las oportunidades adicionales que vemos para impulsar el valor para los accionistas en el corto y mediano plazo". " aumentar".

En abril, Seven & i anunció un plan de reestructuración centrado en expandir la huella global de 7-Eleven y al mismo tiempo desinvertir en negocios de supermercados no rentables.

Dacus señaló que incluso si Couche-Tard aumentara significativamente su oferta, la propuesta no tiene en cuenta los "numerosos y significativos desafíos" que enfrentaría la adquisición por parte de las autoridades antimonopolio estadounidenses.

 

Aparte de su simple afirmación de que no cree que una fusión impacte negativamente el panorama competitivo y que "consideraría" posibles desinversiones, no tiene detalles sobre el alcance de las desinversiones requeridas o cómo se llevarían a cabo. ”, escribió en una carta aparentemente dirigida al presidente de ACT, Alain Bouchard, e incluida en los documentos presentados en la Bolsa de Valores de Tokio.

También señaló que la propuesta de Couche-Tard no proporciona un cronograma para superar los obstáculos regulatorios, ni indica si la empresa está "preparada para tomar todas las acciones necesarias para la aprobación regulatoria, incluido el litigio con el gobierno".

Dacus reiteró que Seven & i está abierto a propuestas que beneficien a sus partes interesadas y accionistas, pero se opondrá a aquellas que "priven a nuestros accionistas del valor intrínseco de la empresa o no aborden preocupaciones regulatorias importantes".

Ben Herrick, gerente asociado de cartera de Artisan Partners, dijo a "Squawk Box Asia" de CNBC poco antes de que se presentara la respuesta el viernes que la oferta de Couche-Tard "subraya que el equipo directivo y la junta directiva actuales no están a la altura de su potencial para aumentar el potencial". valor para los accionistas de esta organización”.

Artisan Partners, un fondo estadounidense que posee algo más del 1% de las acciones de Seven & i, había pedido en agosto a Seven & i Holdings que "considerara seriamente" la oferta pública de adquisición y presentara ofertas por las filiales japonesas "lo antes posible". de la empresa.

 

Herrick afirmó que Artisan cree que se ha descuidado la asignación de capital en el extranjero y que Seven & i debería considerar la oferta.

Mencionó que el segmento de tiendas de conveniencia japonesas de Seven & i necesitaba pocos ajustes, pero vio una "gran oportunidad" en los licenciatarios internacionales que operan fuera de Estados Unidos.

"Hay más de 50.000 tiendas que generan alrededor de 100 millones de dólares o un poco más de 100 millones de dólares en ganancias operativas para la empresa, lo que sugiere una discrepancia significativa", señaló.

Herrick también cree que Seven & i tarda en implementar cambios debido a una supervisión y contabilidad inadecuadas.
“La empresa necesita acelerar la implementación de su plan. [Seven & i President Ryuichi] Isaka dio a conocer un plan de 100 días para reformar Ito-Yokado [tienda general] en 2016, y casi 3.000 días después, el progreso es lento. Es necesario un ritmo más rápido”, explicó.

Richard Kaye, gestor de cartera del grupo independiente de gestión de activos Comgest, adoptó una opinión diferente en una entrevista en el programa "Squawk Box Asia" de CNBC el lunes: "No creo que sea necesaria una reforma radical por parte de un adquirente extranjero".

Añadió que la empresa sobresale en logística e innovación de productos, y "es difícil imaginar cómo se podría hacer mucho mejor".