رفضت شركة Seven & i Holdings عرضًا للاستحواذ من شركة Alimentation Couche-Tard الكندية المشغلة للمتاجر الصغيرة، مشيرةً إلى أن العرض "ليس في مصلحة" مساهميها وأصحاب المصلحة فيها.

ووفقًا لملف لدى بورصة طوكيو للأوراق المالية، كشفت الشركة المالكة لـ 7-Eleven أن شركة Couche-Tard قد اقترحت شراء جميع الأسهم القائمة في Seven & i مقابل 14.86 دولارًا للسهم الواحد، وهو ما سيقدر قيمة Seven & i بمبلغ 38.55 مليار دولار استنادًا إلى بيانات LSEG.

وقد وصف ستيفن داكوس، رئيس اللجنة الخاصة التي شكلتها شركة Seven & i لمراجعة عرض شركة Couche-Tard، العرض بأنه "جاء في توقيت انتهازي ويقلل بشكل كبير من قيمة استراتيجيتنا المستقلة والمسارات الإضافية القابلة للتنفيذ التي نراها لتعزيز قيمة المساهمين على المدى القريب إلى المتوسط."

في أبريل الماضي، أعلنت شركة Seven & i عن خطة إعادة هيكلة تركز على توسيع نطاق 7-Eleven على مستوى العالم مع تصفية عمليات المتاجر الكبرى ذات الأداء الضعيف.

وأشار داكوس إلى أنه حتى لو رفعت شركة Couche-Tard عرضها بشكل كبير، فإن الاقتراح لا يأخذ في الاعتبار "التحديات العديدة والهامة" التي ستواجهها عملية الاستحواذ من وكالات مكافحة الاحتكار الأمريكية.

وكتب في خطاب موجه على ما يبدو إلى رئيس مجلس إدارة شركة ACT آلان بوشار، والذي تم تضمينه في ملف بورصة طوكيو للأوراق المالية: "بخلاف ادعائك البسيط بأنك لا تعتقد أن الاندماج سيؤثر سلبًا على المشهد التنافسي وأنك "ستأخذ في الاعتبار" عمليات التصفية المحتملة، لم تقدم أي تفاصيل حول مدى عمليات التصفية المطلوبة أو كيفية تنفيذها".

كما سلط الضوء على أن اقتراح كوش-تارد لم يحدد أي جدول زمني للتغلب على العقبات التنظيمية أو يشير إلى ما إذا كانت الشركة "مستعدة لاتخاذ جميع الإجراءات اللازمة للحصول على تصريح تنظيمي، بما في ذلك التقاضي مع الحكومة".

وأكد داكوس على أن شركة Seven & i منفتحة على النظر بصدق في المقترحات التي تفيد أصحاب المصلحة والمساهمين ولكنها ستقاوم المقترحات التي "تجرد مساهمينا من القيمة الجوهرية للشركة أو تفشل في معالجة المخاوف التنظيمية الكبيرة".

وقال بن هيريك، مدير المحفظة المساعد في شركة أرتيزان بارتنرز، لبرنامج "Squawk Box Asia" على قناة CNBC قبل وقت قصير من تقديم الرد يوم الجمعة أن عرض كوش-تارد "يسلط الضوء على أن فريق الإدارة الحالي ومجلس الإدارة لم يستغلوا إمكاناتهم بالكامل لرفع قيمة الشركة".

وأفادت التقارير أن أرتيزان بارتنرز، وهو صندوق أمريكي يمتلك ما يزيد قليلاً عن 1% من أسهم شركة Seven & i، قد حثت شركة Seven & i Holdings في أغسطس/آب على "النظر بجدية" في عرض الاستحواذ والتماس عروض لشراء الشركات اليابانية التابعة للشركة "في أقرب وقت ممكن".

وأوضح "هيريك" أن "أرتيزان" يعتقد أن تخصيص رأس المال في الخارج قد تم إهماله وأن على شركة Seven & i النظر في العرض.

وذكر أن قطاع المتاجر اليابانية التابعة لـ Seven & i يحتاج إلى تعديل بسيط ولكنه حدد "فرصة كبيرة" في الشركات الدولية المرخص لها العاملة خارج الولايات المتحدة.

وأشار إلى أن "لديك أكثر من 50,000 متجر تدر حوالي 100 مليون دولار أو ما يزيد قليلاً عن 100 مليون دولار من الأرباح التشغيلية للشركة، مما يشير إلى وجود تباين كبير".

كما يعتقد هيريك أيضاً أنه بسبب عدم كفاية الرقابة والمحاسبة، كانت شركة Seven & i بطيئة في تنفيذ التغييرات.

"تحتاج الشركة إلى تسريع تنفيذ خطتها. فقد قدم [رئيس شركة Seven and i ريويتشي] إيساكا خطة مدتها 100 يوم لإصلاح [متجر البضائع العامة] إيتو يوكادو في عام 2016، وبعد مرور ما يقرب من 3000 يوم، لا يزال التقدم بطيئًا. هناك حاجة إلى وتيرة أسرع".

وعلى العكس من ذلك، أعرب ريتشارد كاي، مدير المحفظة في مجموعة كومجست المستقلة لإدارة الأصول، عن وجهة نظر مختلفة في مقابلة مع برنامج "سكواك بوكس آسيا" على قناة سي إن بي سي يوم الاثنين: "لا أعتقد أنه من الضروري إجراء إصلاح جذري من مستحوذ أجنبي."

وأضاف أن الشركة تتفوق في مجال الخدمات اللوجستية وابتكار المنتجات و"من الصعب تخيل إمكانية القيام بذلك بشكل أفضل بكثير".