رفع المشاركون في استطلاع CNBC الفيدرالي لشهر مارس خطر الركود إلى أعلى مستوى في ستة أشهر، وخفضوا توقعاتهم للنمو لعام 2025 ورفعوا توقعاتهم للتضخم.

 

يبدو أن الكثير من التغيير نابع من القلق بشأن السياسات المالية لإدارة ترامب، خاصة التعريفات الجمركية، التي تُعتبر الآن من قبلهم كأكبر تهديد للاقتصاد الأمريكي، لتحل محل التضخم. تراجع التوقعات لمؤشر S&P 500 لأول مرة منذ سبتمبر.

 

رفع 32 من المشاركين في الاستطلاع، الذين يشملون مديري الصناديق والاستراتيجيين والمحللين، احتمال الركود إلى 36% من 23% في يناير. كان الرقم في يناير قد انخفض إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ويبدو أنه عكس التفاؤل الأولي بعد انتخاب الرئيس ترامب. ولكن مثل العديد من استطلاعات المستهلكين والأعمال، يظهر الآن احتمال الركود قلقًا كبيرًا بشأن التوقعات.

 

قال باري كناب من إيرونسايدز ماكروإيكونوميكس: "لقد أجرينا العديد من المناقشات مع المستثمرين الذين يزداد قلقهم من أن أجندة ترامب قد خرجت عن المسار بسبب سياسة التجارة". "وبالتالي، فإن المخاطر الاقتصادية لشيء أكثر خبثًا من مجرد فترة ركود بسيطة تتزايد."

 

قال جون دونالدسون، مدير الدخل الثابت في هافرفورد تراست: "درجة تقلب السياسات غير مسبوقة".

 

انخفض متوسط توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 إلى 1.7% من 2.4%، وهو تخفيض حاد أنهى الزيادات المتتالية في الاستطلاعات الثلاثة السابقة التي تعود إلى سبتمبر. من المتوقع أن يرتد الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.1% في عام 2026، بما يتماشى مع التوقعات السابقة.

 

قال نيل دوتا، رئيس الأبحاث الاقتصادية في رينيسانس ماكرو ريسيرش: "المخاطر على إنفاق المستهلكين مائلة نحو الجانب السلبي". "إلى جانب سوق الإسكان المجمد والإنفاق الأقل عبر الحكومات المحلية والولائية، هناك جانب سلبي كبير للتقديرات الحالية للناتج المحلي الإجمالي لعام 2025."

 

يواصل معظمهم الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل ولن يرفعها، حتى لو واجه أسعارًا أعلى باستمرار ونموًا أضعف. يتوقع ثلاثة أرباع المشاركين تخفيضين أو أكثر بمقدار ربع نقطة هذا العام. جزء من السبب هو أن ثلثيهم يعتقدون أن التعريفات ستؤدي إلى زيادات في الأسعار لمرة واحدة بدلاً من انتشار أوسع للتضخم. لكن عدم اليقين في السياسات خلق مجموعة أوسع من الآراء حول الاحتياطي الفيدرالي عن المعتاد مع اعتقاد 19% أن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض على الإطلاق.

 

ومع ذلك، فإن التعريفات الأعلى والنمو الأضعف يمثلان معضلة للاحتياطي الفيدرالي.

 

قال بيتر بوكفار، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة بليكلي المالية: "باول عالق حقًا هنا بسبب عبء التعريفات". "إذا أصبح أكثر قلقًا بشأن النمو بسببها وخفض أسعار الفائدة مع ارتفاع البطالة ولكن بعد ذلك أزال ترامب جميع التعريفات، فقد تسرع في اتخاذ القرار."

 

يعتقد أكثر من 70% من المشاركين أن التعريفات سيئة للتضخم والوظائف والنمو. يقول 34% إن التعريفات ستقلل من التصنيع الأمريكي مع قول 22% إنها لن تؤدي إلى أي تغيير. يعتقد سبعة وثلاثون في المئة من المشاركين أن التعريفات ستؤدي في النهاية إلى زيادة الإنتاج الصناعي. يعتقد أكثر من 70% أن جهود DOGE لتقليل التوظيف الحكومي سيئة للنمو والوظائف ولكنها ستكون بشكل معتدل انكماشية.

 

قال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز أناليتيكس: "حرب تجارية عالمية، تخفيضات DOGE العشوائية للوظائف الحكومية والتمويل، ترحيلات المهاجرين العدوانية، والخلل في واشنطن تهدد بدفع الاقتصاد الذي كان يعمل بشكل استثنائي إلى الركود."