El líder de BlackRock, Larry Fink, señala que los rendimientos del Tesoro podrían subir hasta el nivel más alto en más de dos décadas, con la inflación provocando una venta masiva en el mercado de bonos que se extienda al mercado de valores.

 

El consejero delegado del mayor gestor de activos del mundo pronosticó que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años podría aumentar hasta el 5,5%, en función de una inflación creciente que reduzca la demanda de deuda pública. Esto supondría el mayor rendimiento del bono del Tesoro a 10 años en unos 25 años, ya que la última vez que el bono alcanzó el 5,5% fue en el año 2000.

 

Rendimientos de tal magnitud podrían inquietar a los inversores porque muchos probablemente no se están preparando para el potencial de una mayor inflación, observó Fink. Hizo referencia a las políticas de la actual administración que podrían introducir nuevas tensiones de precios en la economía.

 

"Creo que liberará todo este capital privado, y vamos a experimentar un crecimiento sustancial", compartió Fink con CNBC al margen del Foro Económico Mundial del jueves. "Simultáneamente, algo de esto introducirá nuevas presiones inflacionistas. Y creo que esa es potencialmente la amenaza que los mercados podrían no estar considerando".

 

Comentó además: "Existe la posibilidad de que observemos que los tipos a 10 años superan el 5%, quizá incluso alcancen el 5,5%. Eso podría aturdir al mercado de renta variable. No sería una situación favorable".

 

Fink no percibe que el rendimiento a 10 años supere el 5% como su escenario principal, pero sugirió que si ocurriera, probablemente podría desencadenar descensos en el mercado de valores, señalando que tal escenario podría tener un "efecto significativamente adverso" en la renta variable y podría "hacer necesaria una reevaluación."

 

Los rendimientos de los bonos han experimentado importantes fluctuaciones durante el pasado año, en parte impulsados por la preocupación por un resurgimiento de la inflación, lo que podría dar lugar a que los tipos de interés se mantuvieran elevados durante más tiempo a medida que la Reserva Federal endurezca la política monetaria para frenar los precios.

 

Mientras tanto, los economistas han criticado algunos aspectos de las políticas del presidente Donald Trump -como su propuesta de imponer elevados aranceles a China, México y Canadá- por considerarlos inflacionistas. Trump ha refutado tales afirmaciones, asegurando que reducirá los costes para los estadounidenses en su siguiente mandato.

 

No obstante, los inversores en renta fija se han mostrado muy receptivos a las noticias sobre la estrategia comercial de Trump, y los rendimientos se dispararon a principios de enero en medio de las aprensiones de unas políticas comerciales asertivas y una economía próspera. El bono a 10 años se acercó al 5% este mes antes de retroceder debido a unas cifras de inflación más favorables y a unas directivas arancelarias inesperadamente suaves en el primer día del mandato de Trump esta semana.

 

Las preocupaciones sobre la deuda nacional también han presionado al mercado de bonos. Una facción de inversores conocida como vigilantes de los bonos podría dejar de comprar bonos del Tesoro o liquidar sus tenencias para empujar al Gobierno hacia una mayor disciplina fiscal.

 

Fink señaló que el hecho de que los rendimientos alcancen el 5% podría ser un detonante crucial para impulsar el diálogo en torno a la gestión de la deuda estadounidense. El saldo de la deuda federal alcanzó el jueves la cifra histórica de 36,2 billones de dólares.