ترتفع عائدات السندات إلى مستويات لم تشهدها منذ أكثر من عام، مدفوعة بالمخاوف من أن تؤدي استراتيجية الرئيس المنتخب دونالد ترامب واسعة النطاق للتعريفات الجمركية إلى عودة التضخم.

 

وقد أدى ذلك، بالإضافة إلى المؤشرات الاقتصادية القوية التي لا يبدو أنها ستتطلب على الأرجح المزيد من التخفيضات القوية في أسعار الفائدة، إلى جعل العوائد في مسار تصاعدي حاد قد يؤثر على الأمريكيين العاديين.

 

وفي حين أصدر البعض في وول ستريت تحذيرات حول كيفية تأثير ارتفاع عائدات السندات على أسواق الأسهم، فإن التحديات المحتملة تتجاوز ذلك بكثير.

 

فيما يلي أربعة مجالات يجب على المستهلكين مراقبتها بحثًا عن علامات الصعوبة بعد زيادة عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 100 نقطة أساس منذ منتصف سبتمبر، حيث تقترب من علامة 5٪ الهامة.

 

تواجه محافظ التقاعد الخاصة بالمستهلكين تحديًا مزدوجًا مع تصاعد أسعار الفائدة، على غرار ما حدث خلال سوق الأسهم الهابطة لعام 2022.

 

يتزامن ارتفاع أسعار الفائدة مع انخفاض أسعار السندات بالنسبة لأصحاب الاستثمارات ذات الدخل الثابت، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى عوائد سلبية.

 

في عام 2022، عندما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أكثر من الضعف ليصل إلى حوالي 4%، انخفض مؤشر بلومبرج الإجمالي للسندات بنسبة 13%. كما أدت زيادة عائدات السندات أيضًا إلى الضغط على تقييمات الأسهم، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 20% تقريبًا.

 

ومنذ بدء ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات في سبتمبر/أيلول، انخفض مؤشر بلومبرغ هذا بنسبة 6% تقريبًا، مما أثر سلبًا مرة أخرى على أصول تقاعد المستهلكين. ويكتسب هذا الأمر أهمية خاصة بالنسبة لأولئك الذين اقتربوا من التقاعد أو الذين تقاعدوا بالفعل، حيث يحتفظون عادةً بجزء أكبر في أدوات الدخل الثابت.

 

وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بحوالي 4% منذ منتصف ديسمبر، عندما بدأ قلق المستثمرين بشأن ارتفاع عائدات السندات في الظهور.

 

ولعل التأثير الأكثر وضوحًا لارتفاع عائدات السندات هو الزيادة في معدلات الرهن العقاري.

 

فقد كان من المتوقع أن تنخفض بعد أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، ولكنها بدلاً من ذلك ارتفعت بشكل حاد.

 

وقد أدى ذلك إلى رفع تكاليف الاقتراض بالنسبة لمشتري المنازل المحتملين وتقليل القدرة على تحمل التكاليف بشكل عام.

 

استنادًا إلى بيانات فريدي ماك، ارتفع متوسط معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا بمقدار نقطة مئوية واحدة تقريبًا ليصل إلى حوالي 7% منذ سبتمبر.

 

قال جريج ماكبرايد، كبير المحللين الماليين في Bankrate، لموقع Business Insider: "ارتفعت معدلات الرهن العقاري بشكل كبير". وذكر أن نسبة كبيرة من الألم الناجم عن ارتفاع عائدات السندات تتركز في معدلات الرهن العقاري الثابتة.

 

فبالنسبة للمستهلكين الذين يهدفون إلى شراء منزل بمتوسط سعر البيع في الولايات المتحدة البالغ حوالي 420,000 دولار، فإن الزيادة التي تبلغ حوالي نقطة مئوية واحدة في الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا تُترجم إلى ارتفاع يزيد عن 200 دولار في مدفوعات الرهن العقاري الشهرية، أي ما يعادل حوالي 2,500 دولار سنويًا.

 

يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة أيضًا تأثيرًا فوريًا على أصحاب المنازل الذين لديهم قروض عقارية ذات معدل قابل للتعديل، حيث يتم إعادة تعيين مدفوعاتهم الشهرية لتتماشى مع أسعار الفائدة المرتفعة.

 

حتى المستأجرين قد لا يكونون معفيين، حيث أن الملاك الذين يواجهون زيادة تكاليف التمويل قد ينقلون هذه التكاليف إلى المستأجرين خلال عقد الإيجار التالي.

 

أشار ماكبرايد إلى أن أسعار الفائدة على قروض السيارات ترتبط ارتباطًا وثيقًا بتحركات عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل خمس سنوات، والتي عكست تقريبًا زيادة السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 100 نقطة أساس منذ سبتمبر.

 

وفقًا للبيانات الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، منذ أن بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع في عام 2022، تضاعفت تقريبًا معدلات قروض السيارات الاستهلاكية لقرض مدته خمس سنوات إلى 8.4% اعتبارًا من أغسطس.

 

يمكن للمستهلكين خفض مدفوعات قروض السيارات الشهرية عن طريق اختيار فترة سداد أطول، مثل القرض الذي يزداد شيوعًا لمدة ست سنوات. ومع ذلك، فإن هذا لا يقلل من المبلغ الإجمالي للفائدة المدفوعة على السيارة على مدار مدة القرض؛ بل يزيدها في الواقع.

 

يمكن أن يؤدي ارتفاع عائدات السندات أيضًا إلى رفع أسعار الفائدة على الديون الاستهلاكية، مثل القروض الشخصية وأرصدة بطاقات الائتمان.

 

بالنسبة لبطاقات الائتمان، نظرًا لأن الدين غير مضمون، فهو متغير ومرتبط ارتباطًا وثيقًا بالتغيرات في السعر الأساسي، والذي يعتمد على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.

 

قالت سارة راثنر، خبيرة بطاقات الائتمان في NerdWallet، لمجلة BI: "على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة عدة مرات في عام 2024، إلا أن متوسط أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان وصل إلى مستويات قياسية". "بعبارات بسيطة، هذا يجعل ديون بطاقات الائتمان أكثر تكلفة."

 

لقد قفز متوسط سعر الفائدة على بطاقات الائتمان من حوالي 15% في بداية عام 2022 إلى ما يقرب من 22%، وفقًا للمعلومات الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.

 

ستؤدي هذه الزيادة البالغة 7 نقاط مئوية إلى زيادة كبيرة في نفقات الفائدة للمستهلكين إذا كانوا يحملون رصيد بطاقة ائتمان من شهر لآخر ولا يسددونه بالكامل.

 

وجدت دراسة استقصائية حديثة أجرتها NerdWallet أن الأسر الأمريكية التي لديها أرصدة بطاقات ائتمان متجددة تحمل في المتوسط ما يقرب من 10,000 دولار من الديون.

 

"وقال راثنر: "إذا كنت تسدد الحد الأدنى من المدفوعات فقط، فقد يستغرق الأمر أكثر من عقدين من الزمن لسداد هذا المبلغ، ومع الفائدة، ستدفع ثلاثة أضعاف المبلغ الأصلي الذي قمت بسداده."