شهد السيناريو الأمثل لسوق الأسهم انتعاشًا هذا الأسبوع.

 

فمنذ ذلك الحين، لم يكتف المستثمرون بتعويض هذه الخسائر فحسب، بل شهدوا مكاسب إضافية، لا سيما بعد الارتفاع الكبير الذي شهدته يوم الخميس مدعومًا بالبيانات الاقتصادية الجديدة التي أحيت آمال وول ستريت في تهدئة التضخم واستقرار الاقتصاد ونموه.

 

وقال تيم هايز، كبير استراتيجيي الاستثمار العالمي في شركة نيد ديفيس للأبحاث، في مذكرة له: "تعكس المشاعر الحالية المتطرفة مخاوف الركود المفرطة". "بالنسبة لكل من الولايات المتحدة والعالم، فإن التشاؤم قد أفسح المجال ليس فقط لإدراك أن مخاوف الركود كانت مبالغًا فيها ولكن أيضًا لتوقعات بأن يكون الاحتياطي الفيدرالي أكثر تيسيرًا، والذي من المرجح أن يحذو حذو البنوك المركزية الأخرى في خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل."

 

ويجد الخبراء الاستراتيجيون في وول ستريت ما يبعث على الاطمئنان في أربع نقاط بيانات حديثة تشير إلى أن الاقتصاد يمكن أن يحقق هبوطًا سلسًا.

 

فوفقًا لمكتب إحصاءات العمل، اقتربت أسعار المستهلكين من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% الشهر الماضي، حيث ارتفعت بنسبة 2.9% على أساس سنوي في يوليو، أي أقل من الزيادة السنوية البالغة 3% التي توقعها الاقتصاديون وأقل من الزيادة السنوية التي بلغت 3% في يونيو.

 

وأشار تشارلي ريبلي، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة أليانز لإدارة الاستثمار، هذا الأسبوع قائلاً: "خلاصة القول هي أن مسار تباطؤ التضخم قد تباطأ بشكل ملحوظ، لكنه لا يزال ضمن نطاق مريح للاحتياطي الفيدرالي لبدء سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة".

 

كان المستثمرون يتوقعون خفض أسعار الفائدة طوال العام. إذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف سياسته، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع في الأسهم على غرار ما حدث في عام 1995، وفقًا لرئيس استراتيجية الاستثمار العالمي في ويلز فارجو.

 

وقال بيل آدامز، كبير الاقتصاديين في بنك كوميرسيا هذا الأسبوع: "تقرير مؤشر أسعار المستهلكين يمنح الاحتياطي الفيدرالي الضوء الأخضر لخفض أسعار الفائدة في قراره المقبل".

 

ويتوقع كوميرسيا أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعاته الأربعة المقبلة المتعلقة بالسياسة، بإجمالي 150 نقطة أساس في التخفيضات على مدار الاثني عشر شهرًا القادمة.

 

ويأمل المستثمرون في أن تكون وتيرة خفض أسعار الفائدة أكثر قوة، حيث تتوقع الأسواق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بنسبة 41% بحلول نهاية هذا العام، وفقًا لأداة CME FedWatch.

 

كانت طلبات إعانات البطالة أقل مما توقعه الاقتصاديون، حيث انخفضت الطلبات الجديدة للحصول على إعانات البطالة إلى 227,000 طلب الأسبوع الماضي مقارنة بأرقام الأسبوع السابق، وفقًا لوزارة العمل.

 

ارتفعت طلبات إعانات البطالة الأولية إلى أعلى مستوى لها في عام واحد في بداية شهر أغسطس، لكن الخبراء الاستراتيجيين يشيرون إلى أن هذا قد يكون بسبب الأحداث المناخية القاسية، مثل إعصار بيريل.

 

"تشير مؤشرات النشاط اللائق في يوليو إلى أن ارتفاع البطالة في الشهر لم يكن بسبب تباطؤ الاقتصاد. بل إنه يعكس على الأرجح تأثير إعصار بيريل على سوق العمل في تكساس وتدفق الوافدين الجدد إلى سوق العمل بسبب الهجرة وخريجي الجامعات الجدد".

 

وأضاف رونالد تمبل، كبير استراتيجيي السوق في لازارد، في مذكرة: "تقدم بيانات مبيعات التجزئة ومطالبات البطالة اليوم دليلاً آخر على أن مخاطر الركود في الولايات المتحدة لا تزال منخفضة حتى مع تباطؤ الاقتصاد من النمو القوي غير المستدام."

 

شهد شهر يوليو أكبر قفزة في مبيعات التجزئة منذ أكثر من عام، حيث ارتفعت بنسبة 1% مقارنةً بالزيادة المتوقعة البالغة 0.3%.

 

أشار محللو بنك أوف أمريكا إلى أن هذه النتائج تتماشى مع "التوقعات الاقتصادية الضعيفة"، مضيفين أنهم يتوقعون خفضين في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

 

وأضاف جيم بيرد، رئيس قسم المعلومات في شركة بلانت موران للاستشارات المالية: "شهد تجار التجزئة دفعة منتصف الصيف من إنفاق المستهلكين في شهر يوليو، مما يوفر نقطة بيانات قوية أخرى تشير إلى أن الاقتصاد لا يزال على مسار توسعي".

 

وقالت ليديا بوسور، كبيرة الخبراء الاقتصاديين في شركة EY: "أصبح المستهلكون أكثر حرصًا في إنفاقهم في ظل ارتفاع الأسعار وتكاليف الاقتراض، لكن أحدث بيانات مبيعات التجزئة تُظهر استمرار الرغبة في الإنفاق"، مضيفة أن الشركة لا تتوقع "انكماشًا استهلاكيًا" في الأفق.

 

ارتفعت ثقة الشركات الصغيرة إلى أعلى مستوى لها منذ فبراير/شباط 2022، أي قبل أول رفع لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وفقًا لأحدث استطلاع أجراه الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة.

 

وارتفع عدد أصحاب الأعمال الصغيرة الذين يخططون للاستثمار في المخزون بمقدار أربع نقاط أساس في يوليو، وهي أول قراءة إيجابية منذ أكتوبر 2022.

 

وأشار المسح إلى أن النسبة المئوية للمالكين الذين يتوقعون ارتفاع حجم المبيعات الحقيقية ارتفعت أيضًا بأربع نقاط أساس إلى أعلى مستوى هذا العام.

 

قال جون كابلان، الرئيس التنفيذي لشركة Payoneer المالية، لـ Business Insider: "يشير مؤشر التفاؤل للشركات الصغيرة والمتوسطة التابع لـ NFIB إلى أن الارتفاع الأخير في مخاوف الركود لم يكن له ما يبرره".

 

وعلى الرغم من تجدد التفاؤل بسيناريو الهبوط الناعم، إلا أن بعض المتنبئين يحذرون من أنه لا تزال هناك فرصة كبيرة للركود في الأفق، اعتمادًا على ما إذا كان سوق العمل والنشاط الاقتصادي سيستمران في التباطؤ. وفقًا لأحدث التقديرات الصادرة عن خبراء الاقتصاد في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، هناك فرصة بنسبة 56% لدخول الاقتصاد في حالة ركود بحلول يوليو من العام المقبل.