Оптимальный сценарий для фондового рынка получил оживление на этой неделе.

 

Это может удивить тех инвесторов, которые были встревожены в начале этого месяца, когда июльские данные по рынку труда показали рост безработицы, достигший максимального уровня со времен пандемии.

 

С тех пор инвесторы не только восстановили эти потери, но и увидели дополнительный прирост, особенно после значительного ралли в четверг, вызванного новыми экономическими данными, которые возродили надежды Уолл-стрит на снижение инфляции и стабильную, растущую экономику.

 

"Нынешние экстремальные настроения отражают чрезмерные опасения рецессии", - сказал в своей записке Тим Хейс, главный глобальный инвестиционный стратег Ned Davis Research. "Как в США, так и во всем мире, пессимизм уступил место не только осознанию того, что опасения по поводу рецессии были преувеличены, но и ожиданиям более мягкой позиции Федеральной резервной системы, которая, вероятно, вслед за другими центральными банками снизит ставки в следующем месяце".

 

Стратеги Уолл-стрит находят успокоение в четырех последних данных, указывающих на то, что экономика может достичь мягкой посадки.

 

По данным Бюро статистики труда, потребительские цены в прошлом месяце приблизились к целевому уровню ФРС в 2%, увеличившись в июле на 2,9% в годовом исчислении, что ниже ожидаемого экономистами роста на 3% в год и ниже июньского роста на 3% в год.

 

"Суть в том, что темпы замедления инфляции значительно замедлились, но остаются в пределах комфортного диапазона для ФРС, чтобы начать серию снижений ставок", - отметил на этой неделе Чарли Рипли, старший инвестиционный стратег Allianz Investment Management.

 

Инвесторы ожидали снижения ставок весь год. Если ФРС действительно начнет смягчать политику, это может вызвать ралли в акциях, подобное тому, что было в 1995 году, по мнению главы отдела глобальной инвестиционной стратегии Wells Fargo.

 

"Отчет по ИПЦ дает ФРС зеленый свет для снижения процентных ставок на следующем заседании", - заявил на этой неделе Билл Адамс, главный экономист Comercia Bank.

 

По прогнозам Comercia, ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов на следующих четырех заседаниях, что в общей сложности составит 150 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев.

 

Инвесторы надеются на еще более агрессивные темпы снижения ставок: рынки оценивают 41% вероятность того, что ФРС может снизить ставки на 100 базисных пунктов к концу этого года, согласно инструменту CME FedWatch.

 

Число заявок на пособие по безработице оказалось ниже, чем ожидали экономисты: по данным Министерства труда, число новых заявок на пособие по безработице на прошлой неделе снизилось до 227 000 по сравнению с предыдущей неделей.

 

В начале августа число первичных заявок на пособие по безработице выросло до годового максимума, но стратеги предполагают, что это может быть связано с сильными погодными явлениями, такими как ураган "Берилл".

 

"Приличные показатели активности в июле говорят о том, что рост безработицы в этом месяце не был вызван замедлением экономики. Скорее, это отражает влияние урагана "Берил" на рынок труда Техаса и приток новых трудовых ресурсов за счет иммиграции и недавних выпускников колледжей", - сказал Адамс из Comercia.

 

"Сегодняшние данные по розничным продажам и заявкам на пособие по безработице служат еще одним доказательством того, что риск рецессии в США остается низким, даже когда экономика замедляется после неустойчиво высокого роста", - добавил в своей записке Рональд Темпл, главный рыночный стратег Lazard.

 

В июле произошел самый большой скачок розничных продаж более чем за год: они выросли на 1% по сравнению с ожидавшимся увеличением на 0,3%.

 

Эти результаты соответствуют "мягкой посадке экономики", - отметили аналитики Bank of America, добавив, что они предвидят два снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в этом году.

 

"В июле розничные торговцы ощутили подъем потребительских расходов в середине лета, что стало еще одной надежной точкой отсчета, указывающей на то, что экономика остается на пути расширения", - добавил Джим Бэрд, исполнительный директор Plante Moran Financial Advisors.

 

"Потребители становятся более разборчивыми в своих расходах на фоне роста цен и стоимости кредитов, но последние данные о розничных продажах свидетельствуют о сохраняющейся готовности тратить", - сказала Лидия Буссура, старший экономист EY, добавив, что фирма не предвидит "потребительской рестрикции" на горизонте.

 

Уверенность малого бизнеса выросла до самого высокого уровня с февраля 2022 года, незадолго до первого повышения ставки ФРС, согласно последнему опросу Национальной федерации независимого бизнеса.

 

Число владельцев малого бизнеса, планирующих инвестировать в товарно-материальные запасы, увеличилось в июле на четыре базисных пункта, что стало первым положительным показателем с октября 2022 года.

 

Процент владельцев, ожидающих увеличения реальных объемов продаж, также вырос на четыре базисных пункта, достигнув самого высокого уровня в этом году, отмечается в исследовании.

 

"Индекс оптимизма СМБ от NFIB достиг самой высокой отметки почти за два с половиной года, а также новые данные, свидетельствующие о замедлении инфляции, говорят о том, что недавний всплеск опасений по поводу рецессии был необоснованным", - сказал Джон Каплан, генеральный директор финансовой компании Payoneer, изданию Business Insider.

 

Несмотря на возобновившийся оптимизм в отношении сценария "мягкой посадки", некоторые прогнозисты предупреждают, что вероятность рецессии на горизонте все еще велика, в зависимости от того, будет ли рынок труда и экономическая активность продолжать замедляться. Согласно последним оценкам экономистов ФРС Нью-Йорка, существует 56% вероятность того, что экономика начнет спад к июлю следующего года.