Le scénario optimal du marché boursier a été relancé cette semaine.

 

Depuis lors, les investisseurs ont non seulement récupéré leurs pertes, mais ils ont également enregistré des gains supplémentaires, en particulier après un important rebond jeudi, alimenté par de nouvelles données économiques qui ont ravivé les espoirs de Wall Street quant à un ralentissement de l'inflation et à une économie stable et en croissance.

 

"Les sentiments extrêmes actuels reflètent des craintes de récession excessives", a déclaré Tim Hayes, stratège en chef des investissements mondiaux chez Ned Davis Research, dans une note. "Aux États-Unis et dans le monde, le pessimisme a cédé la place non seulement à la prise de conscience que les craintes de récession étaient exagérées, mais aussi aux attentes d'une Réserve fédérale plus accommodante, qui suivra probablement les autres banques centrales en réduisant les taux d'intérêt le mois prochain.

 

Les stratèges de Wall Street sont rassurés par quatre données récentes qui suggèrent que l'économie peut atterrir en douceur.

 

Selon le Bureau of Labor Statistics, les prix à la consommation se sont rapprochés de l'objectif de 2 % de la Fed le mois dernier, avec une hausse de 2,9 % en glissement annuel en juillet, inférieure à l'augmentation annuelle de 3 % attendue par les économistes et à l'augmentation annuelle de 3 % enregistrée en juin.

 

"En fin de compte, la décélération de l'inflation s'est considérablement ralentie mais reste dans une fourchette confortable pour que la Fed entame une série de baisses de taux", a noté cette semaine Charlie Ripley, stratégiste d'investissement senior chez Allianz Investment Management.

 

Les investisseurs ont anticipé les baisses de taux tout au long de l'année. Si la Fed commence à assouplir sa politique, cela pourrait déclencher un rallye boursier similaire à celui de 1995, selon le responsable de la stratégie d'investissement mondiale de Wells Fargo.

 

"Le rapport sur l'IPC donne le feu vert à la Fed pour réduire les taux d'intérêt lors de sa prochaine décision", a déclaré cette semaine Bill Adams, économiste en chef de la banque Comercia.

 

Comercia prévoit que la Fed réduira ses taux de 25 points de base lors de ses quatre prochaines réunions de politique monétaire, pour un total de 150 points de base au cours des 12 prochains mois.

 

Les investisseurs espèrent un rythme de réduction des taux encore plus agressif, les marchés estimant à 41 % les chances que la Fed réduise ses taux de 100 points de base d'ici la fin de l'année, selon l'outil FedWatch du CME.

 

Les demandes d'allocations chômage ont été inférieures aux attentes des économistes, les nouvelles demandes d'allocations chômage étant tombées à 227 000 la semaine dernière par rapport aux chiffres de la semaine précédente, selon le département du travail.

 

Les demandes initiales d'allocations chômage ont atteint leur niveau le plus élevé en un an au début du mois d'août, mais les stratèges suggèrent que cela pourrait être dû à des événements météorologiques violents, tels que l'ouragan Beryl.

 

"Les indicateurs d'activité convenables en juillet suggèrent que la hausse du chômage n'est pas due à un ralentissement de l'économie. Elle reflète plus probablement l'impact de l'ouragan Beryl sur le marché de l'emploi au Texas et un afflux de nouveaux entrants sur le marché du travail dû à l'immigration et aux récents diplômés de l'université", a déclaré M. Adams de Comercia.

 

"Les données sur les ventes au détail et les demandes d'allocations chômage d'aujourd'hui sont une preuve supplémentaire que le risque de récession aux États-Unis reste faible, même si l'économie ralentit après une croissance trop forte", a ajouté Ronald Temple, stratégiste en chef chez Lazard, dans une note.

 

Le mois de juillet a connu la plus forte augmentation des ventes au détail depuis plus d'un an, avec une hausse de 1 % contre 0,3 % attendu.

 

Ces résultats s'inscrivent dans le cadre d'un "atterrissage en douceur des perspectives économiques", ont noté les analystes de Bank of America, ajoutant qu'ils prévoient deux baisses de taux de 25 points de base de la part de la Fed cette année.

 

"Les détaillants ont bénéficié d'une hausse des dépenses de consommation au milieu de l'été en juillet, ce qui constitue une autre donnée solide indiquant que l'économie reste sur la voie de l'expansion", a ajouté Jim Baird, directeur général de Plante Moran Financial Advisors.

 

"Les consommateurs font preuve de plus de discernement dans leurs dépenses dans un contexte de hausse des prix et des coûts d'emprunt, mais les dernières données sur les ventes au détail montrent que les consommateurs restent disposés à dépenser", a déclaré Lydia Boussour, économiste principale chez EY, ajoutant que le cabinet ne prévoyait pas de "repli des consommateurs" à l'horizon.

 

La confiance des petites entreprises a atteint son plus haut niveau depuis février 2022, juste avant la première hausse des taux de la Fed, selon la dernière enquête de la National Federation of Independent Business.

 

Le nombre de propriétaires de petites entreprises qui prévoient d'investir dans des stocks a augmenté de quatre points de base en juillet, marquant la première lecture positive depuis octobre 2022.

 

Le pourcentage de propriétaires prévoyant une augmentation du volume des ventes réelles a également augmenté de quatre points de base pour atteindre son niveau le plus élevé de l'année, selon l'enquête.

 

"L'indice d'optimisme des PME de la NFIB a atteint son plus haut niveau en près de deux ans et demi, et les nouvelles données montrant un ralentissement de l'inflation suggèrent que le récent pic de craintes de récession n'était pas justifié", a déclaré John Caplan, PDG de la société financière Payoneer, à Business Insider.

 

Malgré un regain d'optimisme quant à un scénario d'atterrissage en douceur, certains prévisionnistes avertissent qu'il existe toujours un risque important de récession à l'horizon, selon que le marché de l'emploi et l'activité économique continuent de ralentir ou non. Selon les dernières estimations des économistes de la Fed de New York, il y a 56 % de chances que l'économie entre en récession d'ici le mois de juillet de l'année prochaine.