Los inversores podrían estar infravalorando el riesgo que suponen para el rally alcista del mercado los movimientos erráticos en el mercado de divisas.

 

KKR afirmó esta semana en sus previsiones para 2025 que las fluctuaciones de las divisas se convertirán en el "talón de Aquiles" del mercado en el próximo año.

 

"En esencia, no es el momento adecuado para asumir un riesgo de exposición excesivo en divisas, ya que podría convertirse en la narrativa clave de 2025", indicaba.

 

La organización aconsejó a los inversores que se preparen para los conflictos comerciales y la expansión de los desequilibrios fiscales que podrían intensificar la volatilidad de las divisas más allá de los estándares recientes.

 

Es probable que los aranceles comerciales perturben la sincronización mundial de los tipos de interés, mientras que las disputas económicas crean perturbaciones adicionales. Las políticas monetarias desempeñan un papel en la determinación de los tipos de cambio, y los cambios significativos pueden provocar inestabilidades.

 

Al mismo tiempo, los niveles masivos de deuda pública pueden reducir la demanda de la moneda de un país, provocando su depreciación.

 

KKR recomienda a los inversores que reflexionen sobre el comportamiento del mercado entre 1994 y 2000. Tras las subidas iniciales de los tipos de interés que sacudieron los mercados en 1994, el mercado bursátil procedió a subir, de forma muy similar a la tendencia desde 2022, observó KKR.

 

"Sin embargo, en 1998 surgió la inestabilidad, ya que una mezcla de desanclaje de divisas y exceso de apalancamiento dio lugar a una rápida e intensa corrección del mercado que los inversores subestimaron", destacó la perspectiva.

 

Los inversores pueden ser testigos de la aparición de sucesos similares en determinados mercados.

 

Esta semana, los mercados de deuda y renta variable de Brasil experimentaron turbulencias en medio de una caída sustancial del real de la nación. La divisa se ha convertido en la de peor comportamiento frente al dólar, alcanzando un mínimo histórico el miércoles.

 

Desde finales de noviembre, los brasileños han estado vendiendo el real tras las infructuosas propuestas de austeridad para tranquilizar a los inversores preocupados por el creciente déficit fiscal del país.

 

No obstante, KKR sigue siendo muy positiva respecto a 2025. La firma prevé que el S&P alcance los 6.850 a finales de año, antes de avanzar hacia los 7.500 en 2026.

 

"Sin duda, esperamos una amplia volatilidad, consolidaciones y retrocesos en el camino hacia nuestros objetivos de precios para 2025-26", expresó KKR, aconsejando a los inversores que combinen la exposición a la tecnología de megacapitalización con valores cíclicos y de pequeña y mediana capitalización.