Les investisseurs pourraient sous-estimer le risque que les mouvements erratiques sur le marché des changes représentent pour le rallye haussier du marché.

 

KKR a déclaré cette semaine dans ses prévisions pour 2025 que les fluctuations des devises deviendront le "talon d'Achille" du marché au cours de l'année à venir.

 

"En substance, ce n'est pas le moment d'assumer un risque d'exposition excessif sur le marché des changes, car cela pourrait devenir l'élément clé de l'année 2025", a-t-il indiqué.

 

L'organisation a conseillé aux investisseurs de se préparer à des conflits commerciaux et à des déséquilibres budgétaires croissants qui pourraient intensifier la volatilité des devises au-delà des normes récentes.

 

Les droits de douane sont susceptibles de perturber la synchronisation des taux d'intérêt mondiaux, tandis que les querelles économiques créent des perturbations supplémentaires. Les politiques monétaires jouent un rôle dans la détermination des taux de change, et des changements importants peuvent provoquer des instabilités.

 

Parallèlement, des niveaux massifs de dette publique peuvent réduire la demande pour la monnaie d'un pays, entraînant une dépréciation.

 

KKR recommande aux investisseurs de réfléchir au comportement du marché entre 1994 et 2000. Après les premières hausses de taux d'intérêt qui ont secoué les marchés en 1994, le marché boursier s'est envolé, à l'instar de la tendance observée depuis 2022, selon KKR.

 

"Néanmoins, l'instabilité est apparue en 1998, lorsqu'un mélange de désendettement et d'endettement excessif a entraîné une correction rapide et intense du marché que les investisseurs ont sous-estimée", soulignent les perspectives.

 

Les investisseurs peuvent observer des phénomènes similaires sur certains marchés.

 

Cette semaine, les marchés de la dette et des actions au Brésil ont été perturbés par une baisse importante du real. La monnaie est devenue la moins performante par rapport au dollar, atteignant mercredi son plus bas niveau historique.

 

Depuis la fin du mois de novembre, les Brésiliens vendent le real après l'échec des propositions d'austérité visant à rassurer les investisseurs inquiets du déficit budgétaire croissant du pays.

 

Néanmoins, KKR reste largement positif pour 2025. L'entreprise prévoit que le S&P atteindra 6 850 d'ici la fin de l'année, avant de progresser vers 7 500 en 2026.

 

"Sans aucun doute, nous nous attendons à une grande volatilité, à des consolidations et à des reculs sur la voie de nos objectifs de prix pour 2025-26", a déclaré KKR, conseillant aux investisseurs de combiner l'exposition aux méga-capitalisations technologiques avec des valeurs cycliques et des actions à petite et moyenne capitalisation.