Dans un changement significatif qui reflète l'évolution de la dynamique de l'industrie des semi-conducteurs, Intel est sur le point d'être remplacé par Nvidia dans l'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA), mettant fin à 25 ans de présence d'Intel dans l'indice des valeurs sûres. Ce changement, annoncé vendredi par S&P Dow Jones Indices, témoigne de l'impact de la montée en puissance de Nvidia sur le marché en plein essor de l'intelligence artificielle (IA) et des difficultés rencontrées par Intel, qui peine à s'adapter aux nouvelles exigences de l'industrie. Outre Nvidia, le fabricant de peinture Sherwin-Williams rejoindra le DJIA à la place de Dow Inc. et remodèlera encore l'indice qui compte 30 membres.

 

Le retrait d'Intel du DJIA marque un revers pour le fabricant de puces, autrefois dominant, qui a vu la valeur de ses actions chuter de manière spectaculaire cette année, avec une baisse de 54 % depuis le début de l'année. Cette baisse a fait d'Intel la société la moins performante du DJIA, avec le cours le plus bas de l'indice pondéré par les prix. À la suite de l'annonce, les actions d'Intel ont chuté de 1,6 % dans les échanges prolongés, tandis que les actions de Nvidia ont gagné 2,2 %, reflétant l'optimisme des investisseurs quant à l'avenir de Nvidia, qui rejoint le Dow Jones.

 

La chute d'Intel peut être attribuée à une série d'erreurs stratégiques qui ont permis à ses concurrents, notamment Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), de la dépasser sur le marché mondial des semi-conducteurs. Autrefois leader dans la fabrication de puces, Intel a perdu son avance technologique sur TSMC, qui a pris une position dominante dans la production de puces avancées. Intel a également manqué l'occasion d'investir très tôt dans l'IA générative, en renonçant à une participation potentielle dans OpenAI, propriétaire de ChatGPT, une décision qui s'est avérée coûteuse depuis lors, alors que la demande d'IA a explosé.

 

Pour Nvidia, en revanche, l'histoire est bien différente. L'entreprise s'est imposée comme leader sur le marché des puces d'IA, ses unités de traitement graphique (GPU) étant désormais largement reconnues comme essentielles pour les centres de données d'IA et les applications d'apprentissage automatique. Autrefois connue principalement pour son rôle dans la production de GPU haute performance pour les jeux, Nvidia a réussi à étendre son influence pour devenir un acteur clé dans l'alimentation de l'industrie mondiale de l'IA. Cette expansion a permis de multiplier par sept l'action de Nvidia au cours des deux dernières années, propulsant sa valorisation à un niveau stupéfiant de 3,32 billions de dollars. En 2024, Nvidia sera la deuxième entreprise la plus précieuse au monde, ce qui souligne son importance dans le secteur technologique.

 

Outre le succès de Nvidia dans le domaine de l'IA, la récente division des actions de la société par 10 en juin a rendu ses actions plus accessibles aux investisseurs particuliers. Cette mesure a non seulement élargi la base d'actionnaires de Nvidia, mais elle a également contribué à ouvrir la voie à son inclusion dans le DJIA, qui favorise traditionnellement les entreprises dont le prix par action est plus élevé. L'entrée de Nvidia dans le DJIA est donc à la fois une reconnaissance de ses réalisations technologiques et un témoignage de l'attrait qu'elle exerce sur les investisseurs, en particulier ceux qui cherchent à tirer parti de la révolution de l'IA.

 

Le retrait d'Intel du DJIA pourrait avoir des implications plus larges pour l'action de l'entreprise. Son exclusion du DJIA signifie qu'Intel ne fera plus partie des fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent l'indice, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire à la baisse sur le cours de son action. La perte de sa place au sein du DJIA représente également un revers pour la réputation d'Intel, qui s'efforce de regagner la confiance des investisseurs dans le cadre d'un processus de restructuration difficile.

 

"Perdre le statut d'inclusion dans le Dow Jones serait un nouveau coup dur pour la réputation d'Intel, qui doit faire face à une transformation douloureuse et à une perte de confiance", a déclaré Susannah Streeter, responsable de l'argent et des marchés chez Hargreaves Lansdown. Elle a également fait remarquer que l'exclusion d'Intel des fonds indiciels négociables en bourse (ETF) pourrait affecter la performance de ses actions, car moins d'investisseurs seront désormais exposés à Intel par l'intermédiaire de ces fonds.

 

Autrefois icône de la Silicon Valley, Intel a joué un rôle de pionnier dans l'industrie des puces, en commençant par les puces mémoire avant de passer aux processeurs qui ont alimenté la révolution des ordinateurs personnels. Dans les années 1990, la campagne "Intel Inside" d'Intel a fait de ses puces des produits haut de gamme et de la marque un nom familier. Toutefois, les difficultés rencontrées par Intel au cours de la dernière décennie se sont reflétées dans ses résultats financiers. En 2023, le chiffre d'affaires de l'entreprise s'élevait à 54 milliards de dollars, soit près d'un tiers de moins qu'en 2021, lorsque Pat Gelsinger a pris ses fonctions de PDG. Malgré de récentes projections positives pour ses activités dans le domaine des PC et des serveurs, Intel devrait enregistrer cette année sa première perte nette annuelle depuis 1986. La valeur de marché d'Intel, désormais inférieure à 100 milliards de dollars pour la première fois en trente ans, fait pâle figure face à l'énorme valorisation de Nvidia.

 

Alors que Nvidia prend la place d'Intel au sein du DJIA, son influence dans l'industrie des semi-conducteurs devrait encore s'accroître. La domination de Nvidia sur le marché des puces d'IA l'a placée à l'avant-garde du secteur, ses puces étant souvent considérées comme irremplaçables pour les applications de calcul à haute performance et d'IA. L'avantage technologique de Nvidia, ainsi que le coût élevé du remplacement de ses puces d'IA, font qu'il est difficile pour ses rivaux de rivaliser dans ce domaine. De nombreux experts considèrent l'action de Nvidia comme un baromètre du marché de l'IA au sens large, reflétant le sentiment des investisseurs quant aux perspectives de croissance à long terme du secteur.